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上海期货交易所新闻发布会(2019年1月4日)

第一部分:主动发布

上期所相关负责人就天然橡胶期权上市答记者问

  日前,上海期货交易所(下称上期所)天然橡胶期权已获证监会批准上市。相关负责人就天然橡胶期权上市的相关问题接受了媒体采访。

  问:为什么要推出天然橡胶期权?

  答:天然橡胶价格波动较为剧烈,在上市农产品期货品种中具有较高的波动水平,对于风险管理的需求巨大而迫切。2016年以来,“保险+期货”连续三年被写入中央一号文件,这给橡胶种植农户提供了一个管理价格风险的有效手段,而场内期权可以与期货相结合,补齐风险转移机制的最后一块拼图。

  从国际市场看,天然橡胶尚无场内期权产品。上市天然橡胶场内期权将成为世界范围的一个创新。在当前期货市场发展的新局面下,上市天然橡胶期权不但可以满足橡胶种植农户、橡胶产业企业的风险管理需求,还可以丰富我国期货市场天然橡胶产品系列,进一步扩大天然橡胶期货市场规模、促使天然橡胶期货市场发现更真实的价格。在“一带一路”倡议和海南省建设自由贸易港的政策背景下,推出天然橡胶期权能够提升我国天然橡胶期货市场的国际影响力,增强大宗商品定价能力。此外,天然橡胶主产区在云南、海南两省,属于贫困县集中的地区,推出天然橡胶期权将助力打赢脱贫攻坚战。

  问:请介绍下作为标的物的天然橡胶期货的发展情况。

  答:天然橡胶期权上市离不开成熟的标的市场,上期所天然橡胶期货经过二十多年的发展,市场运行平稳,总体风险可控,较好地发挥了价格发现和套期保值的功能,为产业发展做出了积极贡献。2018年,天然橡胶期货成交量为6185万手,成交规模稳居全球天然橡胶期货市场第一,为天然橡胶产业套期保值提供了充裕的流动性。

  上期所天然橡胶期货与境外天然橡胶期货价格相关性高、与现货价格相关性高,有效发挥了价格发现功能。2014-2018年,上期所天然橡胶期货与东京工业品交易所橡胶期货价格相关系数为0.91,与新加坡交易所天然橡胶期货价格相关系数为0.88,与国内现货价格相关系数为0.96,价格联动性高。目前,上期所天然橡胶期货价格已成为国内现货市场主要的定价参考基准。

  上期所天然橡胶期货交割量显著提升,有效发挥了套期保值功能。近五年来,上期所天然橡胶期货交割量从2014年的17.7万吨增长至2018年的22.3万吨,增幅26%,累计交割117万吨。

  问:在合约征求意见稿中,天然橡胶期权选择美式行权方式是出于什么考虑?

  答:期权行权方式可以分为美式和欧式,具体的选择一般综合品种特性、行权方式特点和产业客户需求等因素确定。在征求意见稿中,上期所天然橡胶期权采用美式主要基于以下因素:

  一是根据国际经验,农产品期权大多为美式期权。

  二是美式期权的特点是灵活性,可在到期日前任意交易时间选择行权,对于期权买方,其可在市场有利或实际需要时随时获得期货头寸。对于上市初期可能不够活跃的期权市场,期权行权能够为投资者退出市场提供另外途径,投资者可在特定情况下通过提前行权实现特定的投资目的。

  三是在产业客户调研中,海南天然橡胶产业集团股份有限公司、云南天然橡胶产业集团有限公司、广东省广垦橡胶集团销售有限公司、中化国际(控股)股份有限公司等绝大多数大型天然橡胶企业表示,采用美式期权更符合天然橡胶企业的需求。

  问:为了确保天然橡胶期权平稳上市运行,上期所做了哪些准备工作?

  答:为了确保天然橡胶期权平稳上市运行,上期所进行了较为充分、全面的准备。一是立足创建国际一流交易所的视角,坚持把国际标准同本土优势结合起来,科学设计天然橡胶期货期权合约规则;二是充分进行市场调研,走访了天然橡胶产业链客户、期货公司及协会等机构,广泛听取各方意见和建议;三是通过天然橡胶“保险+期货”场外期权试点的开展,培育了市场,普及了期权方面的相关知识。同时,将继续开展多层次、多样化的市场培训和投资者教育,让市场投资者熟悉合约规则;四是铜期权上市运行平稳,挂牌上市、交易、结算、行权等流程全走通,各业务环节运转正常,上期所期权技术系统运行的稳定性得到了市场检验,为上市天然橡胶期权打下坚实的基础。

  下一步,上期所将继续严格按照“高标准、稳起步”的要求,逐一落实各项工作,为天然橡胶期权上市做好充分准备,确保交易的平稳开展和稳健运行。
 

 

第二部分:市场成交概况

上海期货交易所2018年12月成交概况

交易品种 本月成交量 今年累计成交量 本月成交金额(万元) 今年累计成交金额(万元)
ag_f 6954740.00 84501136.00 37432341.14 464648637.54
al_f 5700672.00 93236722.00 39104309.53 671134271.06
au_f 3142022.00 32247782.00 88757282.65 884959913.04
bu_f 15842728.00 139604158.00 43415870.10 439278103.42
cu_f 7065274.00 102494100.00 172538681.65 2595359162.00
fu_f 21140088.00 78537666.00 54792774.34 240963947.52
hc_f 17027472.00 173632772.00 57835067.82 661112803.74
ni_f 13129850.00 229637476.00 117954068.10 2393925829.20
pb_f 1222602.00 20407664.00 11146862.56 192109484.97
rb_f 96453292.00 1061953220.00 330126722.08 4034196065.72
ru_f 7262010.00 123690950.00 81603717.07 1472502207.98
sn_f 434348.00 5483174.00 6322149.51 80874520.28
sp_f 14490290.00 17950628.00 73947768.65 92126038.74
wr_f 90550.00 314494.00 318980.32 1160280.96
zn_f 17360166.00 184697564.00 181517669.73 2082333060.37
SubTotal 1 227316104.00 2348389506.00 1296814265.23 16306684326.54
cu_o 1078992.00 2387656.00 559388.77 1657773.95
SubTotal 2 1078992.00 2387656.00 559388.77 1657773.95
Total 228395096.00 2350777162.00 1297373654.00 16308342100.49

  注:
  1、报价单位:铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、纸浆、线材、热轧卷板、天然橡胶、燃料油、石油沥青为元/吨;黄金为元/克;白银为元/千克。
  2、交易单位:铜、铝、锌、铅为5吨/手;镍、锡为1吨/手;螺纹钢、纸浆、线材、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶为10吨/手;燃料油(20180716开始)为10吨/手;黄金为1000克/手;白银为15千克/手。
  3、成交量、持仓量、持仓变化单位为手,双边计算;成交金额单位为万元,双边计算。
  4、_f 表示期货品种,_o表示期权。
  5、期货、期权数据不含自对冲。

 

上海国际能源交易中心2018年12月成交概况

交易品种 本月成交量 今年累计成交量 本月成交金额(万元) 今年累计成交金额(万元)
sc_f 10111374.00 53018846.00 412531268.78 2547669398.80
Total 10111374.00 53018846.00 412531268.78 2547669398.80

  注:
  1、报价单位:原油为元/桶。
  2、交易单位:原油为1000桶/手。
  3、成交量、持仓量、持仓变化单位为手,双边计算;成交金额单位为万元,双边计算。
  4、_f 表示期货品种,_o表示期权。

 

 

第三部分:监查月度信息(12月)

上期所12月监查概况: 
  在异常交易行为管理方面:共处理异常交易行为78 起。其中,自成交超限30起,频繁报撤单超限41起,大额报撤单超限1起,实际控制关系账户组合并持仓超限6起。通过会员单位对上述达到异常交易处理标准的客户进行电话提示83次,将14名客户列入重点监管名单,在会员服务系统通报18份,并对其中4名客户采取了限制开仓的监管措施并进行了全市场公告。
  在实际控制关系账户认定与协查方面:12月份认定50组146个账户申报了实际控制关系,督促10组38个账户申报实际控制关系。
  在疑似违规交易处理方面:12月份共对6起疑似违规交易行为进行排查,对1名客户进行谈话提醒,未发现违规交易行为。
上期能源12月监查概况:
  在异常交易行为方面管理方面:共处理异常交易行为47起。其中,自成交超限17起,频繁报撤单超限30起。通过会员单位对上述达到异常交易处理标准的客户进行电话提示48次,将8名客户列入重点监管名单,在会员服务系统通报12份,对4名客户采取了限制开仓的监管措施并进行了全市场公告。
  在实际控制关系账户认定与协查方面:12月份未认定相关账户申报实际控制关系。
  在疑似违规交易处理方面:12月份共对3起疑似违规交易行为进行排查,未发现违规交易行为。

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